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20211112금 바닥일까? 더 내릴까?
긴코너구리DXC
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2021.11.12

최근 나온 이야기들..

1. CPI지수가 6.2%까지 상승 

2. 실업수당 청구건수는 다시 하락


1.물가도오르고.. 2.성장도나옴. = 채권시장 ㅠㅠ = 채권금리 상승vs나스닥 위주의 하락

→나스닥 1.6%하락..



그와 함께 나온 그림들

1. 주가하락 = 물가상승 혹은, 연준우려로 인한 성장 둔화가능성 증대

2. 달러화 초강세 = 연준 금리인상 우려로 인해 단기금리 및 장기금리 상승 = 금리상승으로 인한 달러화 강세

3. 금가격 상승(5개월래 최고치) = 물가상승으로 인해 경기가 꺾일거란 우려 증가

4. 유가 하락 = 물론..바이든행정부의 입김이 작용했으나, 그보단 성장 둔화에 대한 우려가 가중

5. 장단기금리 모두 상승 = 실질 성장이 나오면서 실질금리가 오른것보단.. 단기금리는 연준우려, 장기금리는 기대인플레율이 급등하면서 금리가 오름.. 

6. 장단기금리차 축소 = 금리가 오르긴 올랐는데.. 장단기금리차 축소는 성장 둔화의 시그널


그리고 지금 나타나고 있는 분위기

1. 주가 보합 = 왜 보합이냐.. 나스닥 지금 0.5%오르는데..?라고 하실수도 있겠지만.. 어제에 이어 다우존스는 다시금 내리고 있는 상황, 나스닥은 1.6%가 내린 후 오르는거라.. 보합정도의 모습이다. 라고 보는게 맞고, 오늘 채권시장이 휴장이라서.. 시장참가자들이 살만한게 주식밖에 없음..ㅎㅎ

2. 달러화 강세 지속.. 

3. 금가격 계속 상승.. = 다우존스하락vs금가격 상승은 성장둔화 가능성을 읽는 그림.

4. 유가 상승 = 유가 어제 급락했는데.. 오늘 OPEC+보고서에서 중국의 원유수요가 감소하고.. 물가가 올라서 원유수요가 감소하니.. 우리 증산 안함.. 이런뉘앙스.

5. 채권금리 = 채권시장 휴장.

 

그럼.. 물가 어떻게되겠나..?물어보면 오를것 같고..

금리 올랐는데, 성장을 반영해서 오른거냐.. 그게 아니라, 물가때문에 금리가 오른거고..

금가격은 스태그플레이션을 읽으면서 오른 상황..

유가가 오르긴 하는데, 뭔가 석연치 않은 분위기.. 원유 수요가 과연 계속 강할까..

장단기금리차의 축소= 시차를 두고 성장 둔화를 반영.

 

따라서, 시장참가자들의 생각은, 앞으로 스태그플레이션이 다가오고.. 연준이 조기 금리인상을 단행할거야..라는 생각을 갖고있는듯 보임.

 

그리고 어제 물가가 오르긴 올랐지만, 채권시장이 별로 흔들리지 않은 이유..

관련기사: 미국 인플레이션 10월이 정점?…BDI 하락 움직임 | 아주경제 (ajunews.com)

관련기사: "10월 CPI 상승률 고점일 가능성…BDI 하락을 봐야" - 연합인포맥스 (einfomax.co.kr)

이런이야기도 나왔고, 채권시장은 결국엔.. 성장이 둔화돼서 물가가 잡힐거라는 생각을..갖고있는듯해 보임.

최근 성장이 둔화될 이유.. 간단히만 적으면.. 

 

1. 겨울철 날씨로 인해 바이러스의 확산이 우려된다.. 코로나 바이러스 확산으로 고용에 대한 수급불균형이 존재한다..

2. 겨울철 에너지사용량이 증가하는데 OPEC+증산을 안한다.. 비용증가가 경제에 부정적이다..

3. 헝다사태가 우려된다..(물론 오늘 달러채 이자 지급한건 다행스럽고.. 호재로 작용.) 

4. 단기금리 상승이 장단기금리차의 축소와 대출증가를 억제한다.. 미국 경제에 부담이 된다..

5. 미국과 중국, 러시아 사이의 갈등이 우려된다.. 글로벌 공조의 우려 존재..

6. 물가가 너무많이 올랐는데..실질임금이 이를 받쳐주지 못한다.. 미국의 수요 문제..


1. 채권시장의 이야기처럼 BDI가 물가에 선행했으니까..물가가 11월 중 내려오면서 물가상승이 안정되겠네.. 라는생각 가능. 그런데 결국 성장이 둔화되면서 물가가 주저앉는 그림..이라 주식시장에 별로 좋지 못함..

2. 반면, 경제가 나빠지는데도 불구하고 물가만 오르면..오히려 물가때문에 수요가 감소하는 상황에 직면하게 되니까.. 이런 상황 또한 악재..

3. 물가가 너무올라서 연준이 때리면..이것도 경제 나빠지니까 악재..


지금 1번이나 2번의 상황이 농후하면서도.. 시장은 3번에 대해 우려하고 있으니.. 뭔가 상황이 굉장히 꼬여있는 분위기.

 

아직 보수적 접근이 바람직하다고 생각함..


미중 정상회담이 앞으로 있을 예정인데, 이부분 또한 눈여겨 봐야할듯?..(시장은 일단은.. 여기에 대해 긍정적인듯 보임..^^ 그런데 과연..어찌될지?.. 지켜보시죵..ㅎㅎ)

다들 성투하시길..^^

 

-끝-..


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